IPO

IPO (Initial Public Offering) — это первая публичная продажа акций компании неограниченному кругу инвесторов на организованных торгах. IPO — одна из самых дорогих процедур размещения, поскольку подразумевает большую подготовительную работу

Для того чтобы выйти на биржу, компания должна иметь хорошую историю бизнеса и подготовить прозрачную отчетность за несколько лет. Выход на биржу состоит из нескольких этапов:

Предварительный этап — самый продолжительный, он может длиться от нескольких месяцев до нескольких лет. За это время компания должна оценить свой бизнес, структуру активов и корпоративного управления. Тогда можно просчитать, по какой цене и сколько акций следует выпустить и, соответственно, определить будущую капитализацию компании. По результатам проведенного анализа компания решает, выгодно ли ей выводить свои акции на публичные торги.
Подготовительный этап. Всей подготовительной рутиной вывода акций на биржу занимается андеррайтер — как правило, это инвестиционный банк, с которым заключает договор компания. Обычно над IPO работают несколько андеррайтеров. Кроме того, выбирается фондовая биржа, где будут размещены акции, и брокеры. На этом этапе определяют параметры предстоящего IPO: сколько всего акций будет выпущено и по какой начальной цене, а также когда лучше всего выпустить бумаги на биржу. Запуск рекламной кампании и Road Show (встречи с потенциальными инвесторами и аналитиками) тоже происходят на этом этапе.
Основной этап. На данном этапе происходит сбор заявок на приобретение предлагаемых ценных бумаг, прайсинг (определение цены, если она не была оговорена заранее), удовлетворение заявок (аллокация) и подведение итогов публичного размещения.
Завершающий этап. Начало обращения ценных бумаг и окончательная оценка эффективности состоявшегося IPO

SPO

SPO (Secondary Public Offering). Если совладельцы после IPO решат дополнительно продать на рынке оставшийся пакет имеющихся у них акций или его часть, это уже будет называться SPO. Нередко SPO проводится в интересах узкого круга инвесторов или даже в интересах одного, стратегического, инвестора.

<aside> 📌 Общее количество выпущенных акций при процедуре SPO не изменяется. SPO — это, по сути, законное право собственника продать имеющиеся у него акции.

</aside>

При этой процедуре количество бумаг в свободном обращении (free float) вырастет. Рост акций в свободном обращении способствует повышению ликвидности, привлекает интерес институциональных инвесторов, крупных инвестиционных фондов. Это, в свою очередь, снизит волатильность и минимизирует риски турбулентного движения акций на рынке.

Допэмиссия

Допэмиссия — выпуск компанией дополнительных акций к уже имеющимся. ****Допэмиссию могут продать как на открытом рынке, так и предложить по закрытой подписке ограниченному кругу инвесторов. Допэмиссия так же известна как FPO (Follow-on Public Offering).

В данном случае доля компании, приходящаяся на каждого владельца акции, уменьшается, дивиденды сокращаются. Допэмиссия — это практически всегда плохо для акционера